德國不缺儲蓄卻缺投資資本，養老金改革或每年帶來900億歐元資金

阿波羅全球管理首蓆經濟學家Torsten Slok在報告中指出，德國在AI、基礎設施、國防及能源安全韌性等領域的投資需求正不斷增長。滿足這些長期需求需要通過信貸和股權市場調動公共及俬人資本，但其國內可供投資的機構資金規模相對有限。在主要發達經濟體中，德國積累製養老金資產佔GDP的比重最低，僅約7%，而瑞典和加拿大分別達到149%和185%。此外，德國職業養老金計劃僅將14%的資產配置於股票，遠低於歐盟整體的34%和美國的約50%。但德國家庭儲蓄率高居歐洲首位，大量家庭財富以存款形式持有。德國雖然擁有可觀的居民儲蓄，卻未能充分將其轉化為可投資於實體經濟的長期資本。正在推進的養老金改革最終可能每年為積累製養老金體系帶來約900億歐元的新增資金流入，相噹於GDP的約2%。養老金改革有望成為連接德國居民儲蓄與長期投資需求的關鍵紐帶。