重要 AI投資熱潮遭遇考驗 沉寂已久的美債避險交易回歸

今年以來，在科技股遭遇挫折時，美國國債往往未能像過去那樣為投資者提供傳統的保護。但本週，美債的這一避險功能已顯著回歸。一項衡量美國國債與人工智能相關股票之間“反向關系”的指標，已回昇至一年前的水平。這表明，隨着科技股拋售潮加劇，投資者正紛紛重返債市尋求避險；此前，受通脹擔憂和利率上昇的影響，美債的這種避險屬性曾一度減弱。這一轉變的背後，是對人工智能投資的可持續性及其最終回報的擔憂，這些擔憂導致科技股大幅下挫。這種不安情緒也蔓延到了更廣氾的經濟前景中，促使交易員下調了對今年加息的預期。野村控股的跨資產策略師査理·麥克埃利戈特在一份報告中寫道：“令人驚訝的是，債券又開始發揮對衝作用了。市場似乎正基於人工智能熱潮的‘重置’，實時重新評估美國出現‘增長恐慌’的可能性。”