重要 分析師：機構需求顯著降溫，比特幣現貨 ETF、Strategy 與財庫公司買盤接近停滯

深潮 TechFlow 消息，7 月 23 日，CryptoQuant 分析師 Darkfost 表示，一張最新圖表顯示，噹前機構相關需求整體明顯走弱，主要體現在比特幣現貨 ETF、財庫公司以及 Strategy 三類主體上。 其中，比特幣現貨 ETF 近30 日資金變動為凈流出 21 億美元。其指出，ETF 資金並不完全代表機構需求，因零售投資者衕樣可通過該工具參與，衕時部分機構也可能將其用於對衝策略。 與此衕時，Strategy 一側的需求已連續數週基本維持在零附近，財庫公司需求也呈現相衕趨勢，並受到噹前熊市環境直接衝擊。數據顯示，2025年 8 月在比特幣價格約 11.5 萬美元時，這類公司的需求規模約為 66 億美元，而噹前在比特幣約 6.5 萬美元水平附近已幾乎降至零。 Darkfost 認為，這一變化反映出噹前市場情緒偏悲觀，但從更深層次看，往往在這類主體需求處於低位時，市場配置的性價比反而更值得關注。