重要 高盛：指數期權PCR創下年內新高，資金一邊選股一邊買保險？

高盛交易台數據顯示，7月ETF與指數期權的看跌/看漲比率（簡稱 PCR）昇至112%，創年內新高。與此衕時，自今年3月以來，ETF+指數期權與單一個股期權之間的PCR差距持續擴大，目前已達到53個百分點。說明資金仍在積極選擇個股，衕時明顯加強了對整體市場風險的對衝。高盛認為，交易者可能繼續持有看好的個股，並通過ETF和指數期權防範大盤、利率和宏觀環境帶來的回撤風險。後續如果指數看跌期權需求繼續增加、單股買盤維持韌性，市場可能進一步進入“精選個股、降低整體Beta”的階段。