重要 十年期美債衝上4.75%，誰在推高利率？

美國10年期國債收益率8月31日盤中觸及4.75%，創2025年1月以來新高。據路透，8月28日沃什發表鷹派講話後，兩年期收益率單日上漲12.8個基點，十年期上漲5.6個基點，說明加息預期是直接催化；美伊重新交火、油價回到90美元附近，則進一步推高能源通脹擔憂。
但這輪拋售並非只在交易通脹，截至8月28日，十年期盈虧平衡通脹率約2.31%，實際收益率約2.34%；十年期國債期限溢價此前已昇至約0.87%。這意味着市場衕時要求更高的實際回報，以及持有長期美債所需的財政、供給和利率風險補償。