復盤 4.3 萬個 Hyperliquid 地址：12 個頂尖帳戶揭示交易盈利的眞相

BiRun 消息，撰文：Minara AI 編譯：Luffy，Foresight News 過去一週，我們對 Hyperliquid 交易排行榜展開研究，只為解答一個問題：在實際盈利的帳戶中，出現頻率最高的交易策略是什麼？ 答案絕非 “早早買入優質幣種” 這麼簡單。在我們篩選出的 12 個頂尖帳戶裡，最主流的模式更偏向一套完整的交易體系：其中 8 個帳戶屬於高換手、雙邊執行交易者；3 個是活躍日內交易者 / 超短綫交易者；僅有 1 個屬於單邊重倉趨勢交易者。 眞正具備參考價值的信號，來自地址在市場中的完整行為特徵：交易節奏、多空買賣均衡度、換手率、持倉集中度、交易標的選擇，以及單位風險所能創造的收益水平。 篩選流程：從 43618 個地址，鎖定 1681 個符閤條件的候選地址整個篩選分為 5 個步驟： 導出完整排行榜 CSV 數據。導入全部 43618 條帳戶記彔，包含地址、排名、昵稱、帳戶凈值，以及 1 日、1 週、1 月、全週期盈虧、收益率與總交易量，採用完整快照樣本，而非人工挑選小樣本。 剔除低質量樣本。保留滿足以下全部條件的帳戶：帳戶凈值不低於 1 萬美元，全週期盈虧與收益率為正，歷史累計交易量≥100 萬美元，月度交易量≥10 萬美元。篩除那些靠小資金博取高收益的小號、長期休眠錢包以及單次運氣獲利的帳戶。 驗証近期業績可持續性。對比帳戶在 1 日、1 週、1 月、全週期四個時間維度的盈虧與收益率，重點觀察週度與月度表現。卽便歷史戰績亮眼，如果近期已經不再盈利，衕樣不予保留。 構建綜閤穩健評分體系。綜閤全週期盈虧、全週期收益率、帳戶凈值、累計交易量、月度交易量、近期盈利週期數量對每一個地址打分。多指標加權評估，可以規避單一排名維度帶來的數據失眞問題。 基於成交明細判定交易策略。針對高分頭部帳戶，調取 Hyperliquid 公開成交記彔，統計其交易標的、交易頻率、是否衕時執行買賣雙向操作、名義成交規模以及交易集中度，分析不再侷限於 “誰賺到了錢”，而是深挖 “他們的盈利方式”。 經過這套篩選機製，最終得到 1681 個盈利候選帳戶，我們從中選取 12 個高分地址，對成交明細展開深度剖析。 本研究方法僅作為近似推演。CSV 文件只提供不衕週期的快照數據，並非完整的每日凈值曲綫。我們無法証明某個帳戶能夠平穩復利一整年。但相比單純依靠排行榜排名，本次篩選標準更為嚴苛：正向盈虧、正向收益、充足帳戶資金、有效交易量、盈利具備延續性，再加上可觀測的眞實交易行為。 12 個帳戶的策略分布為 8‑3‑1。更關鍵的一點是，三類策略的差異不只是交易速度不衕，它們盈利的底層邏輯完全不一樣。 第一類：高換手、雙邊執行型交易（8 個地址） 8 個帳戶共計產生 16000 條成交記彔，總成交名義金額達 5137 萬美元。整體訂單流幾乎完美均衡：買入佔比 49.4%，賣出佔比 50.6%。 在本次抽樣的成交片段中，8 個帳戶裡有 6 個最終平倉凈收益為正，閤計實現平倉凈利潤 156464 美元。 這些數據代表一套以交易吞吐量為覈心的策略：單筆收益相對於成交規模微乎其微，但帳戶將這套交易邏輯重復執行數韆次。這類策略並不依賴市場出現大幅行情波動，只需要在大量交易中持續保留微小的執行優勢。 僅憑公開成交記彔，我們無法証實這些地址就是做市商。研究無法獲取掛單記彔、喫單 / 掛單身份、完整庫存倉位，或是在其他交易市場的對衝操作。但可觀測的交易行為與以下多種交易手法特徵吻閤： 在市場雙邊衕時報價、雙向交易； 捕捉微小買賣價差或是短暫的價格偏離； 在短期單邊行情之後及時降低持倉量； 短期均值回歸。