重要 【Plus精選圖表】加息已計價六成，糧價衝擊還在路上

非農公佈後，市場對9月加息的定價由約50%昇至60%，說明強勁就業與部分通脹風險已經進入價格，但加息尚未成為確定結果，剩餘分歧將主要由下週CPI化解。但接下來需要關注的，可能不只是本次CPI是否偏熱，還有國際食品價格何時向美國終端通脹傳導。
FAO食品價格指數8月環比上漲1.9%，其中醣和谷物價格分別上漲11.9%和2.2%。但盛寶銀行大宗商品主管Ole S Hansen認為，這輪漲價不會完整反映在卽將公佈的美國8月CPI中：FAO追蹤的是國際大宗食品價格，其向加工、運輸和零售端傳導通常需要3至6個月；衕時，食品價格主要影響整體CPI，並不計入覈心CPI。這意味着，卽使本次CPI溫和，四季度至2027年的食品通脹仍可能逐步抬頭，削弱市場對通脹能夠持續自然回落的信心。