AI資本回報率能有25%—50%？關鍵看GPU能否維持七成利用率

摩根士丹利測算，GPU出租、自有算力運行模型API、租用第三方算力三種模式的ROIC分別約為31%、46%和25%。但這並非雲廠商已經實現的公司級回報率，而是1GW GB300產能進入穩定運營後的增量模型，回報押注的是利用率、定價和單位算力建設成本：基準情景假設約41萬顆GPU、75%利用率及每小時8.5美元租金；若租金在7—10美元之間，GPU出租投入資本回報率便會在23%—39%間波動。