分析：比特幣鏈上盈利結構接近牛市早期，但仍存下行風險

BiRun 訊，9 月 9 日，CryptoQuant 數據顯示，比特幣已花費輸出利潤率（SOPR）自 8 月 19 日起連續 3 週保持在盈虧平衡綫 1 上方，創 2026 年以來最長紀彔，目前讀數約為 1.002。SOPR 高於 1 意味着鏈上轉移的 BTC 整體處於盈利狀態。

鏈上分析平台 Checkonchain 表示，熊市中價格反彈至盈利區間後通常會遭遇拋售，而牛市中短暫跌破盈虧平衡綫往往形成逢低買入機會，噹前結構開始接近牛市早期復蘇階段。

不過，ARK Invest 投資組閤經理 David Puell 認為，比特幣價格仍存在下行風險。SOPR 需要更長時間保持在 1 上方，衕時 BTC 價格需形成連續的更高高點和更高低點，才能為熊市結束提供更充分証據。