AI板塊正在大輪動，資金從AI硬件轉向軟件

摩根大通“做多軟件、做空半導體”籃子週二單日上漲12.1%，創歷史最大單日漲幅，反映AI內部交易出現劇烈切換。市場開始擔心前沿AI模型訓練節奏放緩，於是資金從部分AI基礎設施和長週期半導體設備轉向軟件、網絡安全、大型雲平台及AI落後股。不過注意，前沿AI研發“放慢節奏”並不等於停止訓練，更嚴格的安全、對齊和第三方評估反而可能需要更多算力，因此這更像一次情景重估，而非AI算力需求已確認下滑。（上述觀點來自摩根大通9月15日報告）。