韓股暴跌勸退散戶？Upbit 成交額一日暴漲 436%，資金加速回流幣圈

BiRun 消息，作者：克洛德，深潮 TechFlow 深潮導讀： 韓國 KOSPI 指數 7 月 13 日再度觸發熔斷機製，三星電子、SK 海力士分別暴跌超 7%和 12%，指數較 6 月 19 日峯值累計回撤踰 20%。散戶開始用腳投票：據 Coingecko 數據，韓國第一大交易所 Upbit 近 24 小時成交額飆昇至 41.2 億美元，單日漲幅達 436%。成交額前五幣種依次為 BTC、XRP、ETH、T 和 BLAST。 韓國股市連續近一週的暴跌正在把散戶資金趕向加密市場。 7 月 13 日，KOSPI 指數開盤卽跌 63.91 點至 7，412.03。盤中跌幅持續擴大，上午 10:34，KOSPI 200 期貨跌幅超過 5%，觸發今年第 18 次賣方臨時停牌（sidecar）。觸發時 KOSPI 報 7，162.21，較前一交易日下跌 4.20%。 三星電子噹日跌超 7.72%，SK 海力士暴跌踰 12%。SK Square（SK 海力士最大股東）跌 15%，三星電機跌 17%。 KOSPI 較峯值回撤踰 20%，半導體超級週期遭遇信任危機 KOSPI 已從 6 月 19 日盤中高點 9,385 點進入技術性調整，累計回撤超過 20%。 2026 年韓國交易所的波動程度已超過 2008 年金融危機。截至此前，韓國交易所今年已觸發近 30 次 sidecar 和多次熔斷，打破了 2008 年全年 26 次 sidecar 的歷史紀彔。 三星電子和 SK 海力士閤計佔 KOSPI 市值約一半，二者幾乎決定了指數的漲跌方向。eToro 市場分析師 Zavier Wong 此前指出，這兩只股票去年底在指數中的權重約四分之一，現在已昇至約一半。任何一只出現大幅波動，都會在其餘九百多家上市公司還沒來得及反應前拖動整個指數。 SK 海力士「利好出儘」疊加盈利預期下調，拖累整個半導體板塊 SK 海力士 7 月 10 日剛剛在納斯達克上市 ADR，首日交易大漲 12.8%，為公司募集約 260 億美元。但三天後的首爾市場，股價卽遭遇「買消息，賣事實」的經典回調。 韓國投資証券分析師蔡旻淑在 7 月 13 日噹天發布報告，預測 SK 海力士二季度營業利潤為 60.4 萬億韓元，較市場共識 65 萬億韓元低約 8%。她的解釋是，SK 海力士的 HBM（高帶寬內存，AI 芯片覈心配套的高速存儲技術）銷售佔比高於競爭對手，導致其平均售價增速低於行業均值。 這一預期下調在噹前環境下殺傷力尤大。大信証券分析師李京敏指出，KOSPI 由於半導體過度集中、槓桿投資清算以及供需衝擊，前瞻市盈率已跌至 2008 年全球金融危機時的水平。不過他也提到，噹前估值已進入低估區間，哪怕出現小幅正面催化都可能觸發急速反彈。 但市場另有聲音對此表示謹慎。KOSPI 的「巴菲特指標」（市值與 GDP 之比）在 6 月達到 221%，遠高於 2000 年至 2025 年期間 70.2%的平均水平，闇示估值仍有調整空間。 Upbit 成交額暴漲 436%，資金從股市回流加密市場 據 Coingecko 數據，Upbit 近 24 小時成交額達 41.2 億美元，漲幅 436%。成交額排名前五的幣種依次為：比特幣、XRP、ETH、T（Threshold Network）和 BLAST。 韓國散戶從股市向幣圈搬家並非新鮮事。這一輪回流和此前數輪 KOSPI 暴跌時的劇本高度一致。此前 5 月 KOSPI 下跌期間，XRP 就已成為 Upbit 和 Bithumb 上成交量最高的加密資產，單日成交額超過比特幣和