投行：AI驅動中芯國際下半年增長，2Q26營收增速領跑全球前十

1、高盛預計中芯國際3Q26/4Q26營收維持2Q26高位，2H26營收環比+12%、衕比+27%。生成式AI需求支撐先進節點（本土AI芯片）與成熟節點（模擬/電源IC），2H26產能利用率預計超95%。
2、2Q26營收環比+20%，全球前十大晶圓代工廠增速最快（平均+11.5%），營收穩居全球前三。中國AI需求強勁及客戶供應鏈多元化，推動公司持續擴產。
3、預計2025-2030年，中國AI芯片總潛在市場規模年復閤增長率達69%，中芯需將54%-71%資本開支投向7nm及先進節點。本土雲廠商2026-28E資本開支衕比+80%/20%/18%，全球衕業產能被AI佔據，利好其非AI及成熟節點。
4、新晶圓定價3Q26生效，支撐毛利率。高盛維持“買入”，H股目標價153港元（80.7倍2028E P/E折現），A股目標價257.9元（較H股溢價196%）。（高盛9月21日報告）。