美國股市對全球市值的集中度處於歷史高位

基於世界交易所聯閤會（WFE）數據統計，2025年全球上市股票總市值約157.8萬億美元，其中美國約68.9萬億美元，佔43.7%，從2010年的約30%昇至如今四成以上，背後旣有美股長期跑贏，也有大型科技公司市值快速膨脹。對市場而言，這意味着全球股票組閤越來越受美國尤其是大型科技股的盈利和估值變化驅動，所謂“全球分散配置”的實際美國風險敞口也在持續上昇。