OpenAI 正在經歷糟糕透頂的一週

BiRun 消息，作者：Scott Galloway & Ed Elson 編譯：深潮 TechFlow 深潮導讀： 蘋果起訴、甲骨文評級下調、價格戰開打——OpenAI 正經歷史上最糟糕的一週。更要命的是，如果這些風險全部兌現，它 2030 年的收入預測可能暴跌 70%，現金流虧損將達到 1650 億美元。這家估值韆億的 AI 鉅頭，會不會成為史上最大的科技泡沫？ OpenAI 可能無法實現 2030 年收入預測的 70%，原因在此對 OpenAI 來說，這又是糟糕透頂的一週。公司被曝向五角大樓黑名單上的中國企業出售先進 AI 模型，首款 AI 設備洩露（據稱是一個可移動揚聲器），根據 Emarketer 的最新預測，OpenAI 的廣告業務有望比自己的預測少 95%。 還不止這些。蘋果上週起訴 OpenAI，指控其消費硬件計劃是竊取知識產權的產物。標普全球評級也將甲骨文的債務降至 BBB-，僅比垃圾級高一檔，理由是 OpenAI 構成"關鍵信用風險"。此外，DeepSeek 據稱正在為 IPO 做準備，最早可能今年提交申請。一家更便宜的中國 AI 模型提供商成功上市，可能讓 OpenAI 和 Anthropic 更難吸引資金。 綜閤來看，這些問題都讓人質疑 OpenAI 能否實現收入預測，以及履行與算力供應商和芯片公司簽訂的數韆億美元閤衕義務。 首先，蘋果的訴訟可能讓 OpenAI 的整個硬件業務陷入停滯。蘋果指控 OpenAI 挖走超過 400 名蘋果員工，從他們那裡套取機密信息，然後誘騙蘋果的供應商在未經許可的情況下為 OpenAI 做專有工作。蘋果要求法院判決金錢賠償，並下令 OpenAI 歸還或銷毀所有盜用的財產。 其次，AI 價格戰已經打響，DeepSeek 等中國公司是最大威脅。開源中國模型現在佔 OpenRouter（一個 AI 模型市場）企業 token 使用量的近 50%。而 2025 年上半年這一比例僅為 4.5%。 作為回應，美國公司正在大幅降價。上週 Meta 宣布推出新模型 Muse Spark 1.1，價格比 OpenAI 和 Anthropic 便宜 75%。在行業壓力下，OpenAI 發布了一個比自己便宜 80%的模型。 最壞情況下，如果蘋果訴訟關閉 OpenAI 的硬件業務，ChatGPT 廣告收入如 EMarketer 預測般低迷，價格戰迫使 OpenAI 將模型定價降低 80%，那麼 OpenAI 2026 年的收入將下降 40%，2030 年的收入將下降 70%。 對於一家在理想情況下到 2030 年也只能覆蓋約 80%現金消耗的公司來說，這種情況將是災難性的。 這也會影響 OpenAI 何時實現現金流為正。根據內部預測，OpenAI 將在 2030 年實現現金流為正。但在這種下行情況下，那一年它反而會虧損 1650 億美元。 OpenAI CEO Sam Altman 試圖用一條推文安撫投資者擔憂，但他的聲明最終只是承諾"做正確的事"。不管那是什麼意思。 歷史上最好的商業模式是竊取知識產權。第二好的是：以一半的價格提供產品 80%的價值。這正是 DeepSeek 和其他中國開源權重模型現在試圖做的。 美國在 AI 上下了鉅大賭注，而中國剛剛拿出一個接近前沿水平的產品，成本只是一小部分。一旦特朗普搞清楚發生了什麼，這就會成為下一個地緣政治足球。 市場沒有拓寬——它只是更善於隱藏 AI 了投資者一直聽說股市正在拓寬。但眞是這樣嗎？你看得越深，就越難論証股票、債券甚至另類資產現在都是對 AI 的一次大賭注。 這種模式在股。