現金流壓力難擋AI變現潛力，高盛上調Meta價格預期

1、Meta三季度覈心廣告業務繼續增強：收入646億美元，衕比+26.1%，廣告收入+25.9%。AI已開始產生可量化回報，超過1000萬廣告主使用生成式AI工具，採用AI Business Assistant建議的廣告主轉化率提高約5%、廣告投入增加約9%。
2、Muse在美加累計約1000萬下載，超過25%的週活用戶用於購物，平均購買額超200美元，但獨立商業模式仍處早期。
3、最大壓力來自AI資本開支，高盛預計2026、2027年分別達1412億、2303億美元，2027年自由現金流可能轉負。
4、總體來看，儘管下調短期EPS，高盛仍看好廣告、Muse及AI長期變現，預計2026—2028年收入仍保持兩位數增長，因此維持“買入”，目標價由860美元昇至885美元。（高盛10月22日報告）。